江顺科技发布了上市后首份半年报，受二季度表现拖累，公司今年上半年收入、归属净利润、经营活动产生的现金流净额全面下滑，与公司申报IPO报告期内的数据变动趋势相反。此外，半年报与招股书披露的部分关联交易，在交易对象和交易金额方面存在冲突。

上市后上演“大变脸”，二季度三大指标明显恶化

江苏江顺精密科技集团股份有限公司（证券简称：江顺科技；证券代码：001400.SZ）发布了上市后首份半年报。

先看营收和净利润。半年报显示，2025年上半年，江顺科技营收为4.94亿元，同比下降14.11%；归属净利润为4955.51万元，同比下跌40.73%。

这与公司申报IPO报告期内的营收和净利润变动趋势截然不同。

据招股书，2022年至2024年，江顺科技营收分别为8.92亿元、10.43亿元和11.36亿元，2023年和2024年分别同比上涨约16.93%和8.92%；归属净利润分别为1.39亿元、1.46亿元和1.55亿元，2023年和2024年同比增幅分别约为5.04%和6.16%。

若与2024年上半年相比，江顺科技当期营收5.75亿元，同比上涨约18.8%；归属净利润为8361.01万元，同比上涨约12.9%。

再看经营活动产生的现金流量净额。半年报显示，2025年上半年，江顺科技的经营活动产生的现金流量净流出807.63万元，与上年同期净流入1043.91万元相比，由正转负。

但据招股书，2022年至2024年，江顺科技经营活动产生的现金流量净额分别为1.31亿元、1.25亿元和4360.52万元，始终保持净流入。

另据两份招股书注册稿，2023年上半年和2024年上半年，江顺科技经营活动产生的现金流量净额分别为0.99万元和1043.91万元，趋势明显向好。

分季度来看，江顺科技2025年一季报披露，当期公司营收为2.74亿元，同比小幅下降0.41%；归属净利润为3349.58万元，同比增长5.97%；经营活动产生的现金流量净流入2644.51万元，继续保持净流入。

据半年报和一季报数据可算出，2025年二季度，江顺科技营收为2.2亿元，同比下跌约26.7%，环比下跌约19.7%；归属净利润为1605.93万元，同比下滑约69%，环比下滑约52%；经营活动产生的现金流量净额净流出3452.14万元，与一季度相比由正转负。

公司于4月24日上市，二季度收入、归属净利润和经营活动产生的现金流量净额数据，都出现了明显的恶化。

半年报与招股书“打架”，关联交易对象、金额都存冲突

招股书显示，嘉斯顿家居江苏有限公司（以下简称：嘉斯顿家居）和江苏嘉斯顿大宅配家居有限公司（以下简称：嘉斯顿大宅配）都是江顺科技实控人张理罡的配偶杨美花实际控制下的关联方。杨美花持有嘉斯顿家居80%股权、嘉斯顿大宅配89%股权，嘉斯顿家居持有嘉斯顿大宅配1%的股权，两家公司不存在并表关系。

据招股书注册稿，江顺科技子公司江顺精密机械装备科技江阴有限公司（以下简称：江顺装备）将位于江阴市周庄镇庙墩路6号、面积为6000平方米的闲置厂房出租给嘉斯顿家居，租金为60万元/年（含税）。2024年上半年，该项关联租赁租金收入为27.52万元。同期，招股书注册稿未披露公司存在对嘉斯顿大宅配的关联交易。

但2025年半年报显示，江顺科技作为出租方的关联租赁只有一项，即向嘉斯顿大宅配出租房屋建筑物，本期确认的租赁收入为27.52万元，上年同期确认的租赁收入也为27.52万元。

2024年上半年，江顺科技到底把闲置厂房出租给了哪个“嘉斯顿”？

值得一提的是，2024年工商年报显示，江顺科技下属子公司江阴江顺国际贸易有限公司与嘉斯顿家居、嘉斯顿大宅配拥有相同的企业联系电话（0510-86****57）。

2025年半年报与招股书注册稿中的关联交易，不仅在交易对象方面存在冲突，披露的部分关联交易金额及往来余额也不一致。

招股书注册稿显示，2024年上半年，江顺科技向关键管理人员支付薪酬金额为314万元。但据半年报，江顺科技关键管理人员报酬的上期发生额为314.76万元。

此外，半年报显示，期初江顺科技对关联方江阴中奕达轻合金科技有限公司（以下简称：中奕达）的应付账款余额为19147.49元。

但据招股书，截至2024年末，江顺科技不存在关联应付账款余额，当然也不会有公司对中奕达的应付账款。